碳中和主题基金表现如何？中国基金网 2025 业绩对比与风险评估

2025 年上半年收官，百亿规模以上的权益类基金业绩榜单出炉，碳中和主题基金成为最大亮点。鹏华碳中和主题 A 以 49.49% 的年内收益稳居榜首，永赢先进制造智选 A 紧随其后，收益率达 46.28%。这两只基金均重点布局新能源高端制造赛道，尽管年内最大回撤都超过了 - 29%，但它们的卡玛比率表现不俗，分别为 4.04 和 3.90，彰显出卓越的风险收益效率。相比之下，消费主题基金正遭遇严峻挑战，多只产品跌幅超 4%，首尾业绩差扩大至 59.13 个百分点。

业绩领先的碳中和主题基金普遍聚焦光伏、锂电等技术创新领域，受益于行业高景气度。鹏华碳中和主题 A 一季度重仓人形机器人板块，规模从上一季度末的 10.35 亿元增至 108.96 亿元，新增中大力德、震裕科技等 6 只机器人概念股。然而，高波动特征要求投资者具备较强的风险承受力，该基金年内最大回撤达 - 30.94%，但凭借 4.04 的卡玛比率，展现出较为优异的风险收益平衡能力。

相比之下，消费主题基金因消费股持续低迷与复苏乏力表现不佳。兴全趋势投资以 - 9.64% 的跌幅居于末尾，规模排名前三的易方达蓝筹精选、中欧医疗健康 A 等明星基金也面临调仓困难的问题。这表明，在市场变化时，基金规模膨胀可能导致调仓灵活性下降，曾经的明星光环因规模过大而逐渐暗淡。

2025 年，碳中和行业迎来多重政策利好。全国碳市场将覆盖钢铁、水泥、电解铝三大行业，新增约 30 亿吨 CO₂排放量，碳价预计突破 100 元 / 吨。同时，零碳园区 / 工厂建设加速，目标覆盖全国 30% 以上的工业碳排放量。技术层面，AI + 物联网精准控碳、区块链碳溯源等创新技术的应用，将推动重点行业智慧能源管理系统普及率超过 60%。

在政策与技术的双重驱动下，碳中和主题基金的长期投资价值凸显。例如，鹏华碳中和主题 A 尽管短期波动较大，但基金经理闫思倩认为，制造业 + 人工智能、低碳 + 人工智能等新型工业化相关的新技术、新模式、新材料等都蕴含投资机会。她表示，光伏与锂电等新能源产业链经历了连续 3 年的价格和供给端出清，基本面与盈利逐步触底，未来盈利与估值都有提升空间。

尽管碳中和主题基金表现亮眼，但风险也不容忽视。首先是行业过度集中风险，鹏华碳中和主题 A 前十大重仓股占比超 80%，全部押注机器人产业链，一旦技术落地不及预期或政策转向，净值可能面临深度回撤。其次，规模激增可能影响调仓灵活性，鹏华碳中和主题 A 规模从 10.35 亿元暴涨至 108.96 亿元，对小市值机器人标的的冲击成本较高。此外，量产进度不确定性也是一大风险，当前人形机器人成本高企，商业化落地需技术突破与成本下探，2025 年能否实现 “量产元年” 存疑。

对于投资者而言，需根据自身风险承受能力选择投资策略。高风险承受能力者可小仓位配置，捕捉产业爆发期红利，但需注意控制回撤，例如设置动态止盈线（如从高点回撤 15% 减仓 30%）。长期投资者可持有周期≥3 年，匹配碳中和政策落地和技术迭代周期。同时，建议搭配低相关资产，如医药基金、北交所基金等，降低单一赛道波动冲击。

当前市场情绪呈现观望态势，投资者对碳中和基金的态度较为谨慎。融资融券余额增长但市场波动较大，量价背离现象显示短期上涨动力不足。不过，中央汇金等大资金的介入提振了市场信心，鹏华碳中和主题基金近 9 天获得连续资金净流入，合计 “吸金” 7196.11 万元。

展望后市，经济转型中的结构性机会依然清晰。人工智能、高端装备、创新药等科技领域持续突破，智能家居、国货消费等新消费趋势正在形成支撑。对投资者而言，在关注赛道布局的同时，更需考察基金的风险控制能力 —— 历史数据证明，在震荡市中，控制回撤比追逐收益更能守护长期投资价值。

2025 年上半年，碳中和主题基金在政策与技术的双重驱动下表现突出，但高波动特征也提醒投资者需谨慎评估风险。鹏华碳中和主题 A 等产品凭借对机器人赛道的超前布局成为高收益标杆，但行业集中、规模膨胀等问题仍需警惕。对于普通投资者而言，定投参与、分散风险、紧盯政策与技术动态是较为稳妥的策略。在全球碳中和进程加速的背景下，长期布局碳中和主题基金仍具战略价值，但需在收益与风险之间找到平衡。

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